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博通想并購聯發科 別低估沖擊

時間:2018-03-28

來源:網絡轉載

導語:博通近幾年擴張迅速,目前在全球IC設計產業市占第一。其前身Avago即以并購作為公司發展的重要策略。

全球IC設計產業龍頭新加坡商博通(Broadcom)去年底提出并購美國IC大廠高通(Qualcomm)的要求,然而美國總統川普基于海外投資委員會所提出的建議,以此一并購案對美國國家安全將造成潛在危險為由,禁止博通并購高通。之后遂傳出博通將并購其他IC設計大廠的消息,從FPGA大廠賽靈思(Xilinx)、音效芯片大廠思睿邏輯(CirrusLogic)到臺灣的聯發科,顯見博通擴張版圖的雄心。

本文引用地址:http://www.eepw.com.cn/article/201803/377524.htm

博通近幾年擴張迅速,目前在全球IC設計產業市占第一。其前身Avago即以并購作為公司發展的重要策略。2015年Avago并購博通,接著又并購網通設備業者Brocade,在兩次并購后,博通以聚焦專業領域而出售關連性較低業務的方式進行組織重整。

例如2016年博通將原有物聯網業務及WICED品牌出售給Cypress,以專注于無線網路接取設備及行動通訊等應用。而在并入Brocade后,保留該公司在光纖通訊網路儲存交換器業務,以強化博通在企業儲存產品的優勢,其余業務則出售。博通雖然將并購的企業分拆出售,但營收仍逐季成長,毛利率由2016年中的近30%成長至目前的49%,足見其在公司整并上的能耐。

對博通而言,若能并購聯發科,雖然在無線通訊芯片部分可能有所重疊,然而博通以中高端產品線為主,訴求大型企業客戶,聯發科則以成本為主要訴求,主攻中低價市場,直接競爭性有限。

另一方面,博通在消費性電子上以電視機上盒為主,產品集中無線通訊領域,在手機上僅RF元件以及WiFi未涉及處理器,故系統規格主導性低。聯發科則以消費性電子芯片為主,并長期經營中國大陸終端品牌客戶,在投入產品供應鏈中,均以串聯相關零組件作為拓展業務的策略,并在供應鏈中取得主導地位。兩者目標客群及業務經營模式相異,具互補性,對博通進一步擴張而言,具策略性效果。

尤其,博通雖然關鍵芯片RF元件在全球領先,然而進入5G時代,處理器廠商如高通朝開發自有RF的模式以提供完整的平臺方案,將威脅到博通的地位。透過并購聯發科,除了可借重聯發科在智慧型手機領域的開發經驗外,亦可將自身RF元件的優勢與處理芯片結合,并取得手機通訊相關專利之技術,對于后續擴大博通在5G通訊的布局有所助益。

不過,依照過去博通的策略來觀察,若并購聯發科,合并后聯發科可能維持獨立運作,但針對非其聚焦領域,可能切割出售。而聯發科目前產品線多元,部分與博通產品關聯性甚低,未來業務切割出售的可能性不低。

就臺灣產業發展而言,目前僅聯發科具手機高端處理器開發能力,若其為博通所購并,可能讓臺灣長期培養的應用處理器研發人才流失,再加上手機處理器朝大廠集中化趨勢發展,未來國內難有其他公司具備應用處理器的開發能力。

其次,若博通真的與聯發科合并,將躍升為臺灣IC制造產業僅次于Apple的第二大客戶,博通議價能力將顯著提升,這對我國IC制造業者報價將形成潛在壓力。

最后,聯發科除了自身業績成長,其開發平臺亦多結合臺灣零組件供應鏈,以提供客戶快速而具彈性的服務。若并購案成真,由于博通經營模式與歐美相近,和聯發科的模式差異甚大,再加上其與臺灣手機零組件供應鏈亦無長期合作關系,合并后對于臺灣電子零組件業可能有沖擊。

不過,換個角度看,目前聯發科主力經營的手機業務終將面臨市場成熟的瓶頸,亟需發展其他新興應用。若不是用購并,而是與博通進行策略結盟,透過股權交換、互相持股的模式,成立產業控股公司,雙方進行對等的深度策略合作,并鼓勵國內具潛力的IC設計業者加入,一起打造國際隊,對國內產業的發展較有正面的助益。

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