命運多舛的鋼鐵企業改革的大幕慢慢落下，寶武合并；中鋼債轉股方案獲批；東北特鋼則難逃破產的命運。東北特鋼進入破產程序，開啟此輪國企改革鋼企破產先河，表明了國家對改革的決心，一些僵尸企業難逃被淘汰的命運。

1.當前我國鋼鐵行業突出問題

中國鋼鐵業的產能過剩問題對全球都產生了影響。去年，中國鋼鐵制造商未能削減產量適應不斷下滑的國內需求，導致大量中國鋼鐵涌入全球市場，拉低了鋼鐵價格，令全球鋼鐵業陷入危機。

當前中國鋼鐵突出的問題并不僅僅是產能過剩，還有以下諸如此類的問題：

產能分散

據統計，在100萬噸以上的鋼鐵業聯合企業有305家。產能分散，滋長了企業間的惡性競爭，并帶來環保問題。在客觀上對國際市場上的壟斷與投機，干擾了我國物價穩定，對國民經濟發展產生了不利影響。

產能過剩

目前我國粗鋼產能約為12億噸，按照2015年產量測算產能利用率不足67%，但受發展慣性影響，產能仍有可能進一步增加。總體進入下降通道，產能、產量、需求嚴重失衡的矛盾更加突出。

融資難

企業普遍反映，目前融資面臨著不予增量、續貸困難、漲息、抽貸、發債受阻等問題，即便是優質企業也很難從銀行渠道獲取資金，資金緊張的狀況尤為嚴重。

結構性矛盾更加突出

我國鋼材市場北材南運的問題仍然突出。2015年，鋼材產量在中華北和東北地區產量遠高于當地的消費量，而華東和中南地區是鋼材凈流入地區。同時，品種結構性問題更加突出，板材產能、產量過剩也較突出。

企業退出機制尚未建立，企業退出難

近兩年出現了虧損嚴重的企業一度停產，有的企業想退出。但是企業退出通道沒有打通，退出機制沒有建立，退出政策仍然缺失。有的企業資金鏈已斷裂，成為了“僵尸企業”，仍然退不出去。

2.東北特鋼破產帶來最新沖擊波

中國東北工業核心地帶的國有鋼鐵生產商東北特鋼集團的破產之路十分漫長。3月份，在集團董事長楊華被發現疑似自殺身亡之后，東北特鋼出現了首次違約。

2016年9月19日，由多家債券銀行組成的東北特鋼債委會召開會議，相關負責人通報遼寧省政府已經確定東北特鋼集團將進入破產程序，并預計很快會出臺破產重整方案。

對于中國鋼鐵行業來說，東北特鋼的破產是地震般的一周內出現的最新沖擊波。在中國鋼鐵行業，一個由中國政府擬定的計劃正邁出第一步。該計劃旨在提高鋼鐵行業的效率、降低其債務。

與早先的嘗試類似，中國政府希望到2025年前，通過關停工廠、資產重組與合并策略打造占中國鋼鐵產量60%到70%的10家集團。

標準普爾全球普氏分析師李紅梅表示：“能合并的就合并。合并不了的會去問銀行能不能債轉股。如果這也不行，就會選擇最后手段——破產。”

3.“寶武之戀”打開鋼鐵市場新格局

中國鋼鐵業“大變臉”時代到了，寶鋼集團與武鋼集團兩大鋼鐵巨頭將合二為一，因為重組合并完成后，新公司鋼產量將達到6000萬噸，成為全國第一、全球第二的鋼鐵“巨無霸”。

“寶武之戀”將打開新的市場格局，鋼鐵業兩兩合并可以產生強強聯合效應，將有利于相互之間減少競爭、提高經濟效益。有利于化解產能過剩，提高行業集中度，改善鋼材市場供求關系。

不過，令市場擔憂的是，之前發生在鋼鐵行業內部重組合并的案例很多，也有一些重組并沒有很好地實現“1+1>2”的效應。

一些“包辦式重組”很明顯是不利于鋼鐵業長期健康發展的，兼并重組不應該成為鋼鐵公司期盼的救命稻草，不要簡單地為重組而重組。

對仍然處于熊市當中的鋼鐵市場來說，可能正在醞釀新的未來。鋼鐵市場的寒冬，可能還沒有結束，但從鋼鐵業去產能以來，行業景氣度稍有變化，鋼價也有些許回升。

一言以蔽之，中國鋼鐵業重組合并有利于提高鋼鐵產業的集中度，化解鋼鐵產能過剩，重塑鋼鐵市場格局。

但對鋼鐵市場本身而言，重組并不能改變鋼鐵行業的屬性，鋼鐵行業屬于傳統行業。在工業革命時代屬于朝陽行業，而如今在新材料層出不窮的大背景下，鋼鐵價格也不可能再創輝煌。

4.中國政府介入調控

中國鋼鐵業大膽重組計劃的推進，取決于中國政府能否控制各省政府依計劃行事。這些省政府由于擔心失業和稅收問題，往往會通過補貼和貸款手段維持當地虧損鋼鐵生產商的經營。

中國國家主席習近平通過一輪全面反腐對權力的迅速集中，令他對各省政府及其企業的控制超過了前任。

他的政治大掃除的最新舉措，是將遼寧省45名全國人大代表除名。遼寧省是東北特鋼的所在地，也是中國負債情況最嚴重的省份之一。

工業風向標認為，習近平的影響力也許會加大重組的可能性。不過，近期公布的交易對鋼鐵產能過剩狀況的影響也許十分有限。

重組交易往往會另行組建一個債務負擔較輕的新實體，以確保其能夠繼續生產，從而保留具有盈利能力的產能。

保留并提升高端沿海產能、削減低端內陸產能的做法，在各種重組規劃中隨處可見，備受關注的寶鋼武鋼合并案也是如此。

在國家調控下，處于寒冬時期的中國鋼鐵會有所回暖。