中國工業化進程進入到市場主導的重化工業時代,機床行業迎來快速發展時期,中國重化工業時期還會持續10-15年左右時間,在此期間雖然宏觀經濟與投資增速會有起伏,但是總的來說,重化工業時期都是機床行業難得的快速發展期。
需求拉動、產品升級換代、替代進口是機床企業業績增長的三大驅動要素,后兩項因素對機床的行業拉動作用尤其不容忽視,總體判斷,我們認為未來5年機床行業進入到一個持續穩定增長期,國內機床企業可保持15%的銷售收入增長。
相關扶持政策是機床行業的催化劑,2005年以來,機床行業作為先進制造業的代表,受到了國家前所未有的重視,隨著相關扶持政策的逐漸落實,政策扶持會成為機床行業上市公司業績和股價表現的催化劑。
機床行業是進入壁壘較高的行業,行業特點決定了機床行業競爭格局是國進民退、市場集中度提升,在這樣的行業競爭格局之下,上市公司多為國有大型企業,他們在行業競爭中處于有利地位,可以充分分享行業的成長機會。
機床行業上市公司總體估值水平偏低,平均PE/G只有0.44,低于其他的行業,機床行業上市公司整體存在價值低估現象。
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