金融時報數據顯示，化肥生產企業、貿易業務占比較高以及油氣業務類型企業明顯受益于油價下跌。而與此同時，面對行業“憂”的一面，石化行業體制改革已經在逐步推進中。

持續半年的油價下跌仍然沒有任何逆轉的跡象。隨著近兩周國際原油價格不斷刷新6年以來新低，國內油價同樣下降明顯，成品油價格迎來年內“五連跌”。不過，面對同樣的油價不斷走跌之勢，A股油氣上市公司的中報“成績單”卻面目不一。

“有喜有憂”，中國石油和化學工業聯合會會長李勇武如此形容今年上半年石油和化工行業的運行態勢。數據顯示，化肥生產企業、貿易業務占比較高以及油氣業務類型企業明顯受益于油價下跌。而與此同時，面對行業“憂”的一面，石化行業體制改革已經在逐步推進中。

部分企業凈利大幅下滑

近日，國際油價再度大跌，并一度逼近多年新低。8月21日最新數據顯示，布倫特原油報46.31美元/桶，WTI（西德州輕質原油）報40.94美元/桶，而油價上次跌破41美元還是在2009年2月份的金融危機后。在此背景下，全國成品油價格指數維持弱勢格局，截至8月19日，依據新華（大慶）國際石油資訊中心發布的報告，全國成品油價格指數為619.63，跌幅超過2.69％。

分析人士稱，原油價格下跌對石化公司將產生不同的影響。其中，受利空影響的公司主要有采掘業占比較大的企業和管網油服業務企業。前者的代表是中石油，其油品采掘業務占比高達30%以上。早在4月份發布一季報的同時，中石油就發布預警稱，2014年下半年以來，國際原油價格大幅下跌，2015年一季度原油價格低位震蕩。若2015年二季度價格水平延續低位運行，公司原油實現價格預期同比降幅較大，預計公司2015年半年度歸屬于母公司的凈利潤同比將發生大幅下降。

而管網油服業務企業的代表則是石化油服。在該企業7月中旬發布的中報業績預報稱，預期上半年虧損13.8億元。業內人士稱，由于油氣服務費用是按照標的物的市場價格來按比率收取，那么，油價長時間低位運行會導致油氣服務的整體費用隨之降低，進而影響企業利潤。

無獨有偶，油田服務供應商中海油服今年上半年同樣較為“悲情”。公司中期業績預警，公告稱2015年第二季度全球油田服務行業持續低迷，市場情況進一步惡化，預計公司2015年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤較去年同期將下降80%左右。

“油價大跌后經營環境的惡化，導致部分鉆井平臺未來的預期收入不及其賬面值。尤其是近海石油項目需要有較高的油價來實現盈虧平衡，而現行油價仍不夠高。假如明年石油公司完成現有項目后決定不再上馬新項目，市場需求可能仍繼續萎縮。”中銀國際證券在對中海油服的分析報告中指出。

三類企業受益于油價下跌

不過，油價走跌的趨勢一時還沒有逆轉的跡象，但市場對于油氣行業的前景似乎不用過于悲觀。最新發布的2015年二季度中經產業景氣指數顯示，石油和化工行業二季度開始出現企穩跡象，中經石油產業景氣指數為96.2，比上季度上升0.8點。有分析稱，由于中國是能源需求、能源進口大國，擁有采掘業務的油企數量并不多，至于多數企業則是要買入原油材料后再加工、銷售，油價下跌有利于這些企業減少成本。

由于化肥、化纖、塑料的生產原料主要是重油、煤等，且原料所消耗費用占產品生產費用的比重較大，因此油價的下調，導致其生產成本下降，將使化肥、化纖、塑料的相關產業從中受益。而作為石油石化產業鏈下游領域的化肥生產商四川美豐，就是其中的受益者之一。

8月17日，四川美豐公司發布2015年中報顯示，上半年實現營業收入18.9億元，同比減少19.1%，而歸母公司凈利潤4569萬元，同比大增136.3%，實現扭虧為盈。

西南證券分析認為，四川美豐主營業務銷售情況明顯好轉，成為公司上半年盈利大幅改善的主要原因。同時，公司自有產品營業收入有所增加，貿易收入所占比重減少，導致公司營業收入減少，而綜合毛利率同比大增11.3個百分點，達到13.7%。更進一步的是，隨著綿陽工業園的正式投產，新產能開始放量增厚公司業績，三聚氰胺等產品將延伸尿素產業鏈，會提高產品的附加值。

其實，受到油價下跌而利好的企業不僅只有化肥生產企業。分析人士指出，會有三類企業利好。其一是貿易業務占比較高的企業，如龍宇燃油，其買入油品原材料的成本大為降低，雖然其中報業績預期不盡如人意，但并不代表其未來業績不會有好轉；其二是油氣業務類型較多、多元化經營的企業，比如廣匯能源、廣聚能源，低廉油價不僅能減少其成本，且能為其創造打開市場、積極改革的機會；其三是民營背景油氣企業，油價下跌有利于其靈活經營。

油氣改革加速推進

在看到石油和化工產業整體呈現企穩向好的同時，下半年的發展仍存在較大不確定性。能源消費強度急降、油氣消費增長乏力，油氣產業投資下降，天然氣供應過剩在持續等諸多問題仍然是行業回暖的限制因素。

在面對石化行業經濟運行問題與挑戰的同時，石化行業的體制改革也在悄然醞釀。有業內人士認為，對于上、中、下游的油氣改革均有不同的重點。上游是以向社會和民營資本放開被幾大石油公司長期壟斷的油氣資源為主；中游是放開油氣管道、原油成品油儲備和LNG接收儲運裝置建設；下游，則是放開原油成品油和天然氣的進出口權等。

具體來看，8月4日，中海油在總公司深化改革領導小組第七次會議上，審議通過了《總公司煉化產業優化整合方案》。方案強調，煉化產業改革要實現三個目標：一是實現公司協同效益最大化，防范油價大起大落的風險；二是理順煉化產業體制機制，進一步釋放改革的紅利；三是優化煉化產業結構，打造公司可持續發展的競爭力。另外，7月初國土資源部決定在新疆啟動6個油氣區塊勘查招標，有望結束油氣上游領域國有石油公司專營的局面。

國金證券表示，今年是我國油氣改革的窗口期，油氣改革有望提速。總體來看，油氣改革核心是解決“市場、政府、企業和消費者”四者的關系，需要重點推進四大領域改革。要進行價格改革，形成市場化定價機制，成品油定價權將進一步下放給企業；對進出口進行改革，逐步放開原油、成品油、LNG貿易權；進行企業改革，鼓勵市場主體多元化，加快國企改革，推進全產業鏈合資合作；環保改革，加快油品質量升級。

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