編者按：2008年奧運效應和3G建設將是推動中國電子行業成長的兩大重要因素。 全球半導體行業正步入成熟期，2008年全球半導體市場將保持溫和增長。我們繼續維持對2008年電子元器件行業“謹慎推薦”的投資評級。 奧運和3G共助行業增長從行業需求熱點來看，2008年奧運效應和3G建設將是推動中國電子行業成長的兩大重要因素。奧運會的舉行將有效帶動國內平板電視、智能手機等消費電子產品銷售，而3G建設投資的加快將增加對移動基站、網絡設備的需求，兩者都將對上游電子元器件行業需求產生積極影響。奧運盛會不僅給東道國餐飲旅游等行業帶來了無限商機，4年一屆的奧運盛會也會帶動人們對奧運比賽相關的其他消費，如大尺寸液晶電視、智能手機、數碼相機和攝像機等。實際上從歷史的經驗來看，奧運之年往往是全球半導體市場增速較快的一年，我們統計了1977-2006年30年間半導體銷售增長情況，數據顯示，除1996年外，其他6屆奧運會年份全球半導體市場銷售增速均超舉辦前3年的增長率。另外，3G將是2008年推動行業增長的另一大重要因素。 2008年有望增長7%-8%受半導體庫存未明顯回落和下游電子產品市場因經濟下滑及消費者支出預期下降的影響，上游半導體需求將出現一定程度的放緩，進而降低全年半導體市場的表現。根據2007年四季度各研究機構的最新預測，2008年全球半導體市場增長率有望維持在7%-8%的水平。 挖掘成長性優質個股在行業溫和增長、行業上市公司估值偏高的背景下，我們認為發掘并把握成長性較好的優質個股是2008年電子元器件行業投資的主要策略，我們主要從未來2-3年公司主營收入、營業利潤以及凈利潤的增長情況來看個股的業績成長性，從企業技術研發實力、客戶結構與層次、行業競爭地位以及企業運營管理能力4個方面來挑選成長性較好的優質個股。我們重點推薦具備一定估值優勢，未來成長性較好，且投資價值較高的優質個股，如生益科技、萊寶高科和長電科技。此外，目前估值較高但成長性好的個股也值得關注，建議投資者積極關注中環股份、橫店東磁、法拉電子和順絡電子。